Fabricantes franceses registam saldos de opinião mais favoráveis sobre o investimento em 2026 e 2027

Os fabricantes franceses comunicaram um saldo de opinião mais favorável sobre a tendência anual do investimento em 2026 e um primeiro saldo para 2027 no inquérito trimestral de conjuntura empresarial de outubro do Insee. A tabela anual, expressa como percentagem das respostas que formam um saldo de opinião, indicou 13 para a tendência de 2026, face a 6 no inquérito de abril. A primeira leitura da tendência para 2027 foi 19. Estes valores resumem respostas ao inquérito; não são taxas de crescimento do investimento nem despesas empresariais confirmadas.

A mudança nas intenções de investimento veio acompanhada de uma visão menos optimista da procura nos próximos três meses. O saldo da procura global esperada caiu para 5 em Outubro, de 6 em Julho, enquanto a procura externa esperada caiu de 12 para 7. Ambas permaneceram acima das respectivas médias de longo prazo de 2 e 4. Para a procura passada, o saldo global subiu de 7 para 9 e a procura externa atingiu 15, o seu nível mais elevado desde Outubro de 2022, de acordo com o Insee.

O saldo do investimento esperado nos próximos três meses subiu para 19, de 18 em julho, e permaneceu acima da média de longo prazo de 15. Os fabricantes relataram gargalos de produção em 42%, inalterados em relação a julho, mas bem acima da média de longo prazo de 25%. A utilização da capacidade foi de 82%, em comparação com uma média de longo prazo de 83%, e o saldo das avaliações sobre a capacidade de produção situou-se em -2. Estas medidas distinguem as restrições actuais dos planos de investimento futuro.

As dificuldades de contratação foram relatadas por 38% dos fabricantes em outubro, a mesma proporção de julho e acima da média de longo prazo da pesquisa de 33%. Ao mesmo tempo, o saldo das perspectivas salariais gerais diminuiu de -54 para -58. O comunicado do Insee apresenta-os como respostas de inquéritos, e não como totais da folha de pagamentos ou alterações salariais medidas. Uma percentagem que relata dificuldades de recrutamento pode ser interpretada juntamente com estrangulamentos de capacidade, mas os números não provam que um tenha causado o outro.

Os fabricantes disseram que os preços de venda aumentaram em média 0,1% nos três meses anteriores, muito menos do que os 1,5% relatados em julho. Eles esperavam um aumento de 0,2% nos próximos três meses, em comparação com 0,3% em julho. Estas alterações de preços comunicadas são distintas dos saldos de opinião noutros pontos do inquérito. O saldo da posição de caixa reportado enfraqueceu para -13, de -9 em julho, contra uma média de longo prazo de -8.

O questionário de Outubro inclui perguntas trimestrais, além do inquérito industrial mensal regular. Insee observa que as respostas a essas perguntas devem ser comparadas com a pesquisa trimestral anterior, três meses antes, e não com o mês anterior. A agência também iniciou o ajuste sazonal das séries trimestrais sobre as mudanças esperadas nos investimentos nesta publicação. As estimativas históricas podem, portanto, diferir dos valores que os leitores viram antes desse ajuste.

Na tabela anual de investimento, o saldo de opinião sobre a tendência para 2026 foi 13 para o conjunto da indústria transformadora. A primeira avaliação do inquérito para 2027 foi 19. Por grupos industriais, os saldos correspondentes a 2026 foram 4 no setor agroalimentar, 19 nos bens de equipamento, 39 nos equipamentos de transporte e 3 nas outras indústrias; para 2027, foram 13, 34, 34 e 6. São saldos de opinião expressos como percentagem das respostas, não taxas de crescimento do investimento.