Dallas Fed : la titrisation d’actifs énergétiques transforme le risque bancaire

Les chercheurs de la Federal Reserve Bank of Dallas Sung Je Byun et Matthew T. Monteith ont étudié les conséquences bancaires de la titrisation d’actifs pétroliers et gaziers prouvés, développés et en production, dans un article publié le 15 octobre. La structure transfère les actifs producteurs à des entités dédiées et rembourse les titres grâce aux flux de production. Les auteurs indiquent qu’environ 20 milliards de dollars ont été émis depuis 2019 par plus de 15 émetteurs, un montant encore faible au regard des centaines de milliards d’engagements de prêts adossés aux réserves.

Selon eux, les prêteurs traditionnels adossés aux réserves pourraient se retrouver avec des garanties plus risquées lorsque les producteurs titrisent leurs actifs les plus stables; leurs facilités pourraient aussi servir davantage de lignes de crédit de secours. Ils recommandent aux banques d’adapter l’évaluation des garanties, les prix, les exigences de couverture et le suivi. L’article précise que les auteurs n’ont pas observé à ce jour de dégradation des normes de ces prêts; il s’agit de leur analyse.