Les échanges sur les marchés de capitaux arabes atteignent 825 milliards de dollars en neuf mois

Fadi Kanso, secrétaire général de la Fédération des marchés de capitaux arabes, a déclaré que la valeur des échanges sur les marchés de capitaux arabes avait atteint environ 825 milliards de dollars entre janvier et septembre 2026. Il s’exprimait lors de la conférence annuelle de la Fédération à Abou Dhabi le 29 septembre, selon l’agence WAM. La valeur comparable pour les neuf premiers mois de 2025 était d’environ 700 milliards de dollars, soit une hausse de 18 %. La capitalisation combinée s’élevait à environ 4 300 milliards de dollars fin septembre.

La valeur des échanges mesure le montant total des actifs qui changent de mains pendant une période. Ce n’est pas la même chose que le capital levé lorsqu’une entreprise émet de nouvelles actions, ni que l’investissement net entrant dans la région. Un même titre peut être échangé plusieurs fois, ce qui augmente le chiffre d’affaires et les volumes déclarés. Les 825 milliards de dollars indiquent donc l’intensité de l’activité, mais ne montrent pas à eux seuls combien de nouveaux financements les entreprises ont obtenus directement sur les marchés.

Le volume des échanges a atteint 1 500 milliards d’actions sur les neuf mois. Le nombre de transactions a été annoncé à 135 millions, en hausse d’environ 10 % sur un an. Le nombre d’actions, le nombre de transactions et la valeur monétaire sont des mesures distinctes : une opération peut porter sur un titre ou un bloc important, et l’évolution des prix modifie la valeur associée à une quantité donnée. La hausse des trois indicateurs suggère une activité accrue sans décrire entièrement l’équilibre entre acheteurs et vendeurs, les rendements ou l’appétit pour le risque.

Le président de la Fédération a déclaré que les marchés avaient continué à fonctionner, absorbé des chocs et joué un rôle dans le financement des économies malgré la volatilité régionale. Il s’agit de l’évaluation de la Fédération. La capitalisation de 4 300 milliards de dollars est une mesure de stock des valorisations des sociétés cotées à un moment donné ; la valeur des échanges sur neuf mois est un flux cumulé. On ne peut ni additionner ces chiffres ni les utiliser comme mesures interchangeables des capitaux nouveaux entrant sur les marchés.

Lors de la conférence, le responsable a indiqué que les investisseurs examinaient de plus en plus les marchés qu’ils jugent porteurs de croissance, de stabilité et de résilience. Cela renvoie à des facteurs structurels tels que la qualité de la réglementation, la fiabilité des informations publiées par les entreprises et l’accès aux marchés. L’article de WAM ne ventile pas la hausse par pays, place boursière ou secteur. Le total régional ne prouve donc pas que tous les marchés arabes ont progressé au même rythme ou que toutes les entreprises ont davantage accès au financement.

Une hausse du chiffre d’affaires peut éclairer la liquidité du marché, mais ne mesure pas à elle seule sa qualité ni sa contribution au financement de l’économie. Les fonds levés lors d’une introduction en bourse, d’une émission obligataire ou d’une augmentation de capital diffèrent des transactions entre investisseurs sur le marché secondaire. La formation de nouveaux capitaux et la liquidité des titres existants remplissent des fonctions différentes. Le communiqué ne fournit pas de données comparables sur les émissions obligataires, les produits des introductions, la collecte de fonds des entreprises ou les rendements.

Les précisions utiles à suivre comprennent les bourses et pays couverts par les données de la Fédération, sa méthode de calcul, les dates de conversion des devises et les tendances du dernier trimestre de 2026. Des séries comparables de capitalisation et de transactions aideraient à séparer les effets de prix des flux de capitaux. Pour l’instant, les chiffres annoncés indiquent une hausse de la valeur échangée, du volume et du nombre d’opérations ; ils ne constituent pas un résultat définitif pour toute l’année.

Le fonctionnement des marchés de capitaux régionaux compte pour l’accès au financement et les décisions d’investissement, mais l’effet de ces agrégats sur les investissements ou l’emploi doit être étudié séparément. Le communiqué présente l’avis de la Fédération selon lequel les marchés sont restés actifs, ainsi que des chiffres d’activité sur neuf mois. Pour en comprendre le sens, il faut suivre séparément le chiffre d’affaires, les fonds nets levés, les nouvelles émissions, la valeur de marché et les rendements réels. Cette distinction évite de confondre un marché secondaire actif et une hausse directe du capital productif.