La negociación en los mercados de capitales árabes alcanza 825.000 millones de dólares en nueve meses

Fadi Kanso, secretario general de la Federación de Mercados de Capitales Árabes, afirmó que el valor negociado en los mercados de capitales árabes alcanzó unos 825.000 millones de dólares entre enero y septiembre de 2026. Lo anunció durante la conferencia anual de la Federación en Abu Dabi el 29 de septiembre, según la agencia WAM. El valor comparable de los primeros nueve meses de 2025 fue de unos 700.000 millones de dólares, un aumento del 18 %. La capitalización combinada rondó los 4,3 billones de dólares al cierre de septiembre.

El valor negociado mide el importe total de los activos intercambiados durante un periodo. No es lo mismo que el capital que una empresa capta al emitir nuevas acciones ni que la inversión neta que entra en la región. Un mismo valor puede cambiar de manos varias veces y elevar el volumen y el importe reportados. Por eso, los 825.000 millones de dólares reflejan la intensidad de la actividad, pero no muestran por sí solos cuánto dinero nuevo obtuvieron directamente las empresas en los mercados de capitales.

El volumen de negociación llegó a 1,5 billones de acciones durante los nueve meses. El número de operaciones se situó en 135 millones, un aumento interanual cercano al 10 %. El número de acciones, el número de transacciones y el valor monetario son métricas distintas: una operación puede incluir una acción o un bloque grande, y los cambios de precio alteran el valor atribuido a la misma cantidad. El aumento conjunto apunta a más actividad, aunque no describe plenamente el equilibrio entre compradores y vendedores, la rentabilidad ni el apetito por el riesgo.

El presidente de la Federación dijo que los mercados siguieron operando, absorbieron choques y cumplieron una función de financiación económica pese a la volatilidad regional. Es una valoración de la Federación. La capitalización de 4,3 billones de dólares es una medida de stock sobre el valor de las compañías cotizadas en un momento determinado; el valor negociado durante nueve meses es un flujo acumulado. No se pueden sumar ambas cifras ni intercambiarlas como medida de capital nuevo que entra en los mercados.

En la conferencia, el funcionario afirmó que los inversores evalúan cada vez más los mercados que consideran capaces de ofrecer crecimiento, estabilidad y resiliencia. Esto apunta a factores estructurales como la calidad de la regulación, la fiabilidad de la información empresarial y el acceso a los mercados. La noticia de WAM no desglosa el aumento por país, bolsa o sector. Por tanto, el total regional no demuestra que todos los mercados árabes crecieran al mismo ritmo ni que todas las empresas consiguieran financiación con mayor facilidad.

Un mayor volumen negociado puede ayudar a evaluar la liquidez del mercado, pero no mide por sí solo la calidad del mercado ni su éxito en financiar la economía. Los fondos obtenidos mediante una oferta pública, bonos o una ampliación de capital son distintos de las operaciones de inversores en el mercado secundario. La formación de capital nuevo y la liquidez de los valores existentes cumplen funciones diferentes. El comunicado no ofrece cifras comparables sobre emisiones de bonos, ingresos de ofertas públicas, captación empresarial por mercado o rentabilidad de los inversores.

Entre los datos útiles que conviene seguir figuran las bolsas y países incluidos en las cifras de la Federación, su método de cálculo, las fechas de conversión de divisas y la tendencia del último trimestre de 2026. Series comparables de capitalización y negociación ayudarían a separar los efectos de precios de los flujos de capital. Por ahora, las cifras anunciadas indican aumentos en el valor negociado, el volumen de acciones y el número de operaciones; no son el resultado definitivo de todo 2026.

El funcionamiento de los mercados de capitales regionales es importante para el acceso a financiación y las decisiones de inversión, pero el efecto de estos agregados sobre la inversión empresarial o el empleo requiere un análisis independiente. El anuncio ofrece la valoración de la Federación de que los mercados mantuvieron su actividad y sus cifras para nueve meses. Para entenderlas hay que seguir por separado el volumen negociado, los fondos netos captados, las nuevas emisiones, el valor de mercado y la rentabilidad real. Esta distinción evita confundir un mercado secundario activo con un aumento directo del capital productivo.