El FMI aborda la reforma bancaria y el presupuesto libanés de 2027

Una misión del Fondo Monetario Internacional visitó Líbano del 15 al 18 de septiembre de 2026 para analizar las perspectivas económicas y los avances de las reformas financieras. En su comunicado del 18 de septiembre, el Fondo afirma que el conflicto y los acontecimientos de seguridad regional volvieron a afectar gravemente la economía y las condiciones de vida. El texto de su jefe de misión, Ernesto Ramirez Rigo, es una evaluación del personal tras la visita, no un acuerdo de programa del FMI ni una decisión de su Directorio Ejecutivo.

El FMI prevé que la actividad económica se contraiga considerablemente en 2026, que la inflación permanezca en dos dígitos y que se amplíe el déficit por cuenta corriente, principalmente por el encarecimiento de la energía. También señala daños en infraestructura y viviendas, desplazamientos internos a gran escala y un deterioro de las condiciones de vida de las personas desplazadas. El conjunto describe un choque amplio, no una sola previsión de crecimiento: producción, presupuestos familiares, pagos externos y servicios públicos están sometidos a presión al mismo tiempo.

Entre los avances examinados con las autoridades figura la aprobación de enmiendas a la Ley de Resolución Bancaria. El personal del FMI dijo que los cambios establecen un marco más claro para la resolución y liquidación ordenada de bancos y constituyen un paso importante en la estrategia de reestructuración. No significan que la crisis bancaria haya concluido. La protección de los depositantes, la asignación de pérdidas y la viabilidad de un sistema bancario reestructurado siguen siendo cuestiones centrales para la recuperación.

El Fondo pidió que el proyecto de Ley de Estabilización Financiera y Recuperación de Depósitos se ajuste más a los principios internacionales. Su comunicado recalca que debe respetarse la jerarquía de reclamaciones, de modo que accionistas y acreedores subordinados asuman pérdidas antes que los depositantes. También señala que las propuestas de reembolso deben ser compatibles con la viabilidad bancaria y la sostenibilidad de la deuda pública. Aunque son reglas técnicas, afectan a las expectativas de los hogares sobre depósitos antiguos y al acceso de las empresas al capital de trabajo y al crédito.

En materia fiscal, el borrador del presupuesto de 2027 busca una posición equilibrada e incluye medidas para fortalecer el cumplimiento tributario. El FMI acogió favorablemente ese rumbo, pero indicó que todavía no se aplica el aumento al 12 % del impuesto al valor agregado aprobado por el gabinete. La medida se había previsto para ayudar a financiar los aumentos de salarios públicos y pensiones aprobados en febrero de 2026. Como esos costes de personal presionan el gasto, el personal recomendó evitar nuevos ajustes salariales o de pensiones sin ingresos compensatorios.

La misión también pidió registrar íntegramente en el presupuesto de 2027 los gastos financiados desde el exterior, priorizar el apoyo a las personas desplazadas internamente y reservar espacio para inversión pública. El personal informó de avances con el Gobierno en la elaboración de un marco fiscal de medio plazo, aunque aún queda trabajo sobre la secuencia de las medidas y la integración de los gastos de capital y sociales. Una vez adoptado formalmente, un marco creíble podría orientar los presupuestos anuales, reforzar la sostenibilidad de la deuda y aclarar los recursos para reconstrucción y protección social.

Así, el comunicado presenta la disciplina fiscal como una cuestión de asignar de manera coherente los recursos públicos limitados entre reconstrucción, protección social y estabilidad. El personal del FMI considera que la prudencia monetaria y presupuestaria ha ayudado a conservar cierto grado de estabilidad hasta ahora. También subraya que ingresos, gastos y gestión de la deuda deben formar parte de un mismo plan de medio plazo. La evaluación deja claro que ese marco aún se está preparando y que su ejecución será tan relevante como anunciar objetivos.

El FMI afirmó que mantendrá el diálogo con las autoridades libanesas y apoyará una agenda integral de reformas que podría recibir respaldo mediante un acuerdo con el Fondo. El comunicado no anunció una discusión del Directorio Ejecutivo ni un nuevo paquete de financiación aprobado. Los hitos que conviene seguir son la aplicación de las enmiendas sobre resolución bancaria, el trámite legislativo del proyecto de recuperación de depósitos, la aprobación del presupuesto de 2027, el estado del cambio del IVA y la adopción formal del marco fiscal de medio plazo.