Umsätze an den arabischen Kapitalmärkten erreichen in neun Monaten 825 Mrd. US-Dollar

Fadi Kanso, Generalsekretär des Verbands Arabischer Kapitalmärkte, sagte, der Handelswert an den arabischen Kapitalmärkten habe von Januar bis September 2026 etwa 825 Mrd. US-Dollar erreicht. Er äußerte sich am 29. September auf der Jahreskonferenz des Verbands in Abu Dhabi, berichtete die Emirates News Agency WAM. Im entsprechenden Zeitraum der ersten neun Monate 2025 hatte der Vergleichswert bei rund 700 Mrd. US-Dollar gelegen, ein Plus von 18 Prozent. Die gemeinsame Marktkapitalisierung betrug Ende September etwa 4,3 Billionen US-Dollar.

Der Handelswert misst den gesamten Geldwert der innerhalb eines Zeitraums gehandelten Vermögenswerte. Er entspricht weder dem Kapital, das Unternehmen durch die Ausgabe neuer Aktien aufnehmen, noch den Nettoinvestitionen, die in die Region fließen. Ein Wertpapier kann mehrfach den Besitzer wechseln und so Umsatz und Volumen erhöhen. Die Angabe von 825 Mrd. US-Dollar zeigt daher die Intensität der Marktaktivität, aber für sich genommen nicht, wie viel neues Kapital Unternehmen direkt über die Kapitalmärkte erhalten haben.

Das Handelsvolumen erreichte im Neunmonatszeitraum 1,5 Billionen Aktien. Die Zahl der Transaktionen wurde mit 135 Millionen angegeben, rund 10 Prozent mehr als im Vorjahr. Aktienzahl, Transaktionszahl und Geldwert sind verschiedene Messgrößen: Ein Handel kann eine einzelne Aktie oder einen großen Bestand umfassen, während Preisänderungen den Wert derselben Menge verändern. Zuwächse bei allen drei Kennzahlen deuten auf mehr Aktivität hin, beschreiben aber nicht vollständig das Verhältnis von Käufern und Verkäufern, die Anlegerrenditen oder die Risikobereitschaft.

Der Vorsitzende des Verbands sagte, die Märkte hätten trotz regionaler Volatilität ihren Betrieb fortgesetzt, Schocks aufgefangen und zur Finanzierung der Volkswirtschaften beigetragen. Dies ist die Einschätzung des Verbands. Die Marktkapitalisierung von 4,3 Billionen US-Dollar ist eine Bestandsgröße für die Bewertung börsennotierter Unternehmen zu einem bestimmten Zeitpunkt; der Handelswert der neun Monate ist ein über einen Zeitraum aufsummierter Strom. Beide Zahlen lassen sich weder addieren noch austauschbar als Maß für neues Kapital verwenden, das in die Märkte gelangt.

Auf der Konferenz erklärte der Funktionär, Anleger bewerteten zunehmend Märkte, die ihrer Ansicht nach Wachstum, Stabilität und Widerstandsfähigkeit bieten. Das verweist auf strukturelle Faktoren wie die Qualität der Regulierung, die Verlässlichkeit von Unternehmensangaben und den Marktzugang. Der WAM-Bericht schlüsselt den Anstieg nicht nach Land, Börse oder Sektor auf. Der regionale Gesamtwert zeigt daher weder, dass jeder arabische Markt im gleichen Tempo gewachsen ist, noch, dass alle Unternehmen leichter Kapital aufnehmen konnten.

Ein höherer Umsatz kann bei der Einschätzung der Marktliquidität helfen, ist aber für sich genommen kein Maß für die Qualität des Marktes oder seinen Erfolg bei der Finanzierung der Wirtschaft. Mittel aus einem Börsengang, einer Anleihe oder einer Aktienemission unterscheiden sich von den Geschäften der Anleger am Sekundärmarkt. Neue Kapitalbildung und die Liquidität bereits bestehender Wertpapiere erfüllen verschiedene Funktionen. Die Mitteilung enthält keine vergleichbaren Angaben zu Anleiheemissionen, Erlösen aus Börsengängen, Unternehmensfinanzierungen je Markt oder Anlegerrenditen.

Zu den nützlichen Folgeangaben gehören die von den Verbandsdaten erfassten Börsen und Länder, die Berechnungsmethode, die Wechselkurstermine und der Verlauf im letzten Quartal 2026. Vergleichbare Zeitreihen zu Marktkapitalisierung und Handelswert würden helfen, Preiseffekte von Kapitalflüssen zu trennen. Bislang weisen die Verbandsangaben auf Zuwächse bei Handelswert, Volumen und Transaktionszahl hin; sie sind kein abschließendes Ganzjahresergebnis für 2026.

Die Funktionsweise regionaler Kapitalmärkte ist für den Finanzierungszugang und Anlageentscheidungen relevant. Die Auswirkungen dieser Gesamtwerte auf Unternehmensinvestitionen oder Beschäftigung erfordern jedoch eine gesonderte Analyse. Die Mitteilung gibt die Einschätzung des Verbands wieder, die Märkte seien funktionsfähig geblieben, und nennt Aktivitätszahlen für neun Monate. Um diese einzuordnen, sollten Umsatz, netto aufgenommenes Kapital, Neuemissionen, Marktwert und reale Renditen getrennt betrachtet werden. So wird verhindert, dass ein aktiver Sekundärmarkt mit einem direkten Zuwachs an produktivem Kapital verwechselt wird.