Sartorius Stedim : croissance des ventes et du bénéfice sur neuf mois

Sartorius Stedim Biotech a publié un chiffre d’affaires de 2,289 milliards d’euros sur les neuf premiers mois de 2026, en hausse de 4,3 % en données publiées et de 6,5 % à changes constants, en incluant les compensations tarifaires aux clients. Hors compensation, la croissance opérationnelle à changes constants a atteint 7,8 %. Les consommables récurrents sont restés le principal moteur ; les équipements de bioprocédés ont également progressé.

La compensation a influencé la présentation du chiffre d’affaires. Au troisième trimestre, l’entreprise a reçu des remboursements de droits américains invalidés par la Cour suprême et a reversé aux clients les surtaxes correspondantes. Les 28 millions d’euros compensés après neuf mois ont été comptabilisés en réduction du chiffre d’affaires et du coût des ventes. Les surtaxes et remboursements se compensant en net, la société indique qu’ils n’ont pas affecté la rentabilité.

Les ventes ont progressé dans toutes les régions à changes constants. EMEA a réalisé 982 millions d’euros, +6,5 % ; les Amériques 783 millions, +7,6 % hors compensation et +3,9 % avec compensation ; l’Asie-Pacifique a crû de 10,6 % à 524 millions, avec une contribution positive de la Chine. Les deux taux des Amériques reposent sur des bases différentes, compte tenu de l’effet des compensations tarifaires.

L’EBITDA sous-jacent a progressé de 4,8 % à 716 millions d’euros et sa marge de 31,1 % à 31,3 %. Les effets positifs de volume et les économies d’échelle ont plus que compensé les effets du mix produits, selon l’entreprise. Le résultat net a augmenté de 26,7 % à 277 millions ; le résultat net sous-jacent de 9,4 % à 350 millions. Ces indicateurs sous-jacents sont définis par la société.

La génération de trésorerie s’est renforcée : le flux de trésorerie opérationnel a augmenté de 11,6 % à 498 millions et le flux disponible de 58,5 % à 264 millions. La société relie le premier aux résultats et aux remboursements tarifaires ; les investissements plus faibles ont également soutenu le flux disponible. Les dépenses d’investissement ont été de 232 millions, soit 10,1 % des ventes, contre 276 millions et 12,6 % un an plus tôt. La dette nette était de 2,138 milliards et le ratio dette nette/EBITDA sous-jacent de 2,26.

L’entreprise comptait 10 483 salariés au 30 septembre, contre 10 265 fin 2025. Elle a aussi lancé une poche de bioréacteur à usage unique améliorant le transfert d’oxygène et ajouté des cytokines prêtes à l’emploi en poches stériles fermées ainsi qu’un milieu de culture cellulaire sans composants d’origine animale pour les thérapies avancées. Ces produits élargissent l’offre pour les bioprocédés et la fabrication de thérapies cellulaires et géniques.

Sartorius Stedim a confirmé ses perspectives annuelles 2026 de chiffre d’affaires et de rentabilité, tout en affinant le ratio d’investissement. La croissance des ventes à changes constants est attendue entre 6 % et 10 %. Hors effets tarifaires, la croissance opérationnelle devrait se situer autour du milieu de la fourchette ; compensation client incluse, dans sa moitié basse. Les compensations pourraient réduire les ventes de 35 millions au plus par rapport aux hypothèses initiales. La marge d’EBITDA sous-jacente devrait dépasser légèrement 31 %.

Les investissements devraient représenter environ 13 % du chiffre d’affaires et le ratio dette nette/EBITDA sous-jacent s’établir légèrement au-dessus de 2. La direction utilise des changes constants et souligne l’incertitude accrue liée au secteur, à la géopolitique et aux politiques commerciales. Les chiffres couvrent neuf mois jusqu’au 30 septembre et incluent des indicateurs alternatifs définis par la société ; le communiqué indique qu’ils ne sont pas définis par les normes comptables internationales et qu’ils ne sont pas audités.