Richmond Fed anketi Beşinci Bölge imalatında karışık seyir gösterdi

Federal Reserve Bank of Richmond’un Beşinci Bölgesi genelinde imalat faaliyeti ekimde yatay seyretti; yeni siparişler ve istihdam göstergelerindeki zayıflığı sevkiyatların iyileşmesi dengeledi. 27 Ekim’de yayımlanan ankette bileşik endeks, eylüldeki eksi 2 düzeyini korudu. Bu gösterge, iyileşme bildiren firmalar ile kötüleşme bildirenler arasındaki dengeyi özetler; üretim büyümesinin ya da yüzde değişimin ölçüsü değildir. Dolayısıyla genel göstergenin sabit kalması, önemli alt kalemler ters yönde hareket etse de yanıt bileşiminin az değiştiğine işaret ediyor.

Sevkiyat endeksi eksi 5’ten sıfıra beş puan yükseldi; yeni sipariş endeksi eksi 6’dan eksi 8’e, istihdam endeksi ise 7’den 3’e geriledi. Bu üç bileşen bileşik endeksi oluşturuyor: sevkiyatların ağırlığı yüzde 33, yeni siparişlerin yüzde 40, istihdamın yüzde 27. Değişmeyen manşet değer, tabloda gösterilen üç endeksin basit aritmetik ortalaması değildir; banka ağırlıklı bileşik hesaplıyor. Sıfırdaki sevkiyat dengesi, mevsim düzeltmesi sonrasında artış ve azalış bildirimlerinin eşit olduğunu gösterir; fabrikaların hiç sevkiyat yapmadığı anlamına gelmez.

Sipariş akışındaki zayıflığı diğer bazı mevcut göstergeler de yansıttı. Birikmiş sipariş endeksi eksi 10’dan eksi 21’e gerilerken kapasite kullanımı eksi 7’de kaldı. Tedarikçi teslim süresi endeksi 8’den 18’e çıktı; bu, daha fazla firmanın bekleme sürelerinin kısalmasından çok uzadığını bildirmesiyle uyumludur. Yerel iş koşulları eksi 6’dan eksi 8’e indi. Sermaye harcamaları eksi 7’den eksi 12’ye, ekipman ve yazılım harcamaları eksi 4’ten eksi 8’e, hizmet harcamaları eksi 10’dan eksi 19’a geriledi. Stok göstergeleri farklı yönlerdeydi: mamul stokları değişmeyerek 4 olurken hammadde stokları 6’dan eksi 2’ye indi. Bu dengeler, siparişlerin, yatırımların veya stokların dolar tutarını ya da hacmini değil, katılımcıların bildirim yönünü anlatıyor.

İşgücü yanıtları da karışıktı. Çalışan sayısı endeksi 7’den 3’e geriledi, ancak sıfırın üzerinde kaldı; gelecekteki istihdam beklentisi endeksi eylüldeki gibi 8 oldu. Ücretler 17’den 20’ye yükseldi. Gerekli becerilere erişim endeksi eksi 11’den eksi 7’ye iyileşti, yine de negatif kaldı. Anket tablosu kişi sayısı veya ücret artış oranı vermiyor; bu nedenle endeksler belirli sayıda iş, açık pozisyon ya da ücret değişimine çevrilemez. Göstergeler yalnızca firmaların koşulların hangi yönde değiştiğine ilişkin değerlendirmelerini gösteriyor.

Fiyat ölçüleri, yayılım endekslerinden farklı okunmalı. Rapor mevcut fiyat değişimlerini, önceki 12 aya göre mevsimsellikten arındırılmamış yüzde değişimler olarak tanımlıyor. Ödenen fiyatlar yüzde 7,12 arttı; eylülde oran yüzde 7,08'di. Alınan fiyatlardaki artış yüzde 4,19'dan yüzde 5,27'ye çıktı. Firmalar sonraki 12 ay için ödenen fiyatlarda yüzde 5,32, alınan fiyatlarda yüzde 4,30 artış bekledi. Bu beklentiler mevcut gerçekleşmelerin altında, ancak eylül ayındaki yüzde 4,73 ve yüzde 3,84 beklentilerinin üzerindeydi. Faaliyet beklentileri ayrı bir altı aylık dönemi kapsıyor: gelecekteki sevkiyat ve yeni sipariş endeksleri pozitif kaldı, istihdam beklentisi 8'de değişmedi ve gelecekteki yerel koşullar endeksi 10'dan 7'ye düştü.

Banka, sonuçların Beşinci Bölge’deki 120–130 firmadan geldiğini belirtiyor. Bölge; Columbia Bölgesi, Maryland, Kuzey Carolina, Güney Carolina, Virginia ve Batı Virginia’nın büyük bölümünü kapsıyor. Her endeks, artış bildirenlerin payından düşüş bildirenlerin payının çıkarılmasıyla hesaplanıyor. İş göstergeleri mevsim etkisinden arındırılıyor; düzeltme katsayıları her temmuz yeniden hesaplanıyor ve geçmiş seri buna göre güncelleniyor. Beklentiler anket döneminden altı ay sonrasına ilişkin. Ekim verisi bu nedenle zamanlı ancak bölgesel ve anket temelli bir görünüm sunuyor: tüm fabrikaların sayımı değil ve ABD sanayi üretimine yönelik tahmin de değil.