Michigan Üniversitesi anketinde tüketici hissiyatı düşük kaldı, enflasyon beklentileri yükseldi

Michigan Üniversitesi Tüketici Anketleri’nin 23 Ekim’de yayımlanan nihai sonuçlarında genel tüketici hissiyatı endeksi Eylül’deki 48,1’den 48,0’a indi. Endeks Ekim 2025’te 53,6’ydı; yıllık düşüş yüzde 10,4 olarak hesaplandı. Mevcut ekonomik koşullar endeksi 50,9’dan 46,7’ye gerileyerek aylık yüzde 8,3 düştü ve bir yıl öncesine göre yüzde 20,3 aşağıda kaldı. Beklentiler endeksi ise Eylül’deki 46,3’ten 48,8’e yükseldi; aylık yüzde 5,4 artışa karşın Ekim 2025’teki 50,3 düzeyinin yüzde 3 altındaydı.

Anket yöneticisi Joanne Hsu, genel hissiyatın Eylül’den yalnızca onda bir puan düşük olduğunu söyledi. Cumhuriyetçiler ve Demokratlar arasındaki artışlar bağımsız katılımcılardaki düşüşlerle dengelendi. Bir yıl sonrası iş koşullarına ilişkin beklentiler yaklaşık yüzde 14 iyileşmiş olsa da geçen yılın Ekim değerinin yüzde 16 altında kaldı. Mevcut koşullar endeksindeki düşüş, dayanıklı malları satın alma koşullarındaki yüzde 18’lik gerilemeden kaynaklandı; Hsu bunu yüksek faizler ve bu tür alımların karşılanabilirliğine dair artan kaygılarla ilişkilendirdi. Hanehalkı satın alma gücü, tüketicilerin ekonomi değerlendirmesinde baskın etken olmaya devam etti. Genel hissiyat bir yıl öncesinin yüzde 10, Şubat 2026’nın yüzde 15 altındaydı; Şubat, raporda İran çatışması öncesi dönem olarak tanımlandı.

Bir yıl sonrası enflasyon beklentisi Eylül’de yüzde 4,6 iken Ekim’de yüzde 4,7’ye çıktı. Michigan ekibi bu düzeyin, çatışma öncesindeki Şubat ayının yüzde 3,4 değerini ve 2024’teki tüm okumaları belirgin biçimde aştığını belirtti. Uzun vadeli beklenti de yüzde 3,4’ten yüzde 3,5’e yükseldi; bu, 2024’teki yüzde 2,8–3,2 aralığının üzerindeydi. Her iki ufuktaki beklenti de ikinci ay üst üste arttı ve Mayıs’tan bu yana en yüksek düzeyine ulaştı.

Aynı gün yayımlanan özel rapor, uzun vadeli beklentileri tarihsel bağlamda değerlendirdi. Rapor, 2017–2024 dönemindeki paralel web veri toplamasını 2026 web anketleriyle yöntemsel olarak karşılaştırıyor. Raporun aktardığı aylık ortalama örneklemler 2019’da 209, 2024’te 877 ve 2026’da 1.000’in üzerindeydi. Yazar, bulguların 2024’ün daha dar üç aylık hareketli ortalama aralığıyla karşılaştırıldığında da ve 2024 ortasına dek kullanılan resmi telefon anketleriyle kıyaslandığında da geçerli olduğunu yazdı. Rapor, 2025’te tarife politikası etrafındaki belirsizliğin beklentileri artırıp sonra gevşettiğini; 2026’da İran çatışmasının uzaması ve enerji fiyatlarının yükselmesinin beklentileri yeniden yukarı çevirdiğini değerlendirdi.